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德赛电池---(短线出击)  

2017-12-29 13:49:54|  分类: 牛股图鉴 |  标签: |举报 |字号 订阅

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德赛电池---(短线出击) - 灵儿 - 灵儿
 业绩环比显着增长。 17 年前三季度,公司实现营收 77.85 亿元,同比增长 45.06%;营业利润 3.12 亿元,同比增长 38.63%;净利润 1.86 亿元,同比增长 39.67%,基本每股收益 0.91 元。其中第三季度营收 31.17亿元,同比增长 31.88%,环比二季度增长 30.99%;净利润 7178 万元,同比增长 18.09%, 环比二季度增长 57.84%, 基本每股收益 0.35 元。 公司业务围绕移动电源产业链进行布局,目前业绩主要来自中小型锂电池封装集成业务,而中型电源如笔记本电脑、电动工具类营收占比仍较低,大型新能源汽车动力电池业务总体仍处于培育期。

电池及配件销售受益于国内智能手机市场份额提升 预计持续高增长。17 年上半年,公司电池及配件销售营收 46.50 亿元,同比大幅增长55.28%,业绩高增长主要受益于华为、 OPPO 等国内智能手机销售增长,且公司在国内智能手机封装业务领域市场份额提升,如 17 年上半年,华为手机实现销售 7220 万部,同比增长 21.90%。 预计全年及 18 年我国智能手机全球市场份额仍将提升,公司在中小型封装集成业务领域具备一定行业地位,预计业绩仍将受益。

动力电池业务总体仍处于培育期。 二级子公司惠州新源主营动力电池、储能电池等大型电源管理系统及封装业务, 17 年上半年导入 ISO26262等国际车规体系,得到部分国际客户认可,但市场拓展不及预期,新能源汽车动力电池业务尚未形成规模销售,上半年实现营收 1300 多万元,亏损 4000 多万元

盈利能力下降 预计全年回落。 17 年前三季度,公司销售毛利率 8.72%,同比回落 0.58个百分点,其中第三季度为 8.39%,环比二季度提升 0.30个百分点。 17 年上半年,公司电池及配件销售毛利率为 8.77%,同比回落 0.59 个百分点,下降原因主要为国内低毛利产品占比提升。 伴随公司自动化水平和管理效率提升,预计四季度环比略有提升。

维持公司“增持”投资评级。 预测公司 2017-18 年全面摊薄后 EPS 分别为 1.58 元与 2.04 元,按 10 月 30 日 50.33 元收盘价计算,对应的PE 分别为 31.8 倍与 24.7 倍。目前估值相对行业水平合理,维持公司“增持”投资评级。

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